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11月经济继续筑底企稳 消费投资偏弱待政策加力


中国产业经济信息网   时间:2021-12-17





  12月15日,国家统计局发布11月经济数据。


  在市场人士看来,11月经济数据喜忧参半。从生产端来看,11月规模以上工业增加值、服务业增速较10月份均有所加快,延续上月低谷回升的态势。但是,11月需求端数据整体偏弱,消费较10月份有所走弱。


  国家统计局新闻发言人付凌晖在国新办发布会上表示,尽管存在着多重压力,但中国经济长期向好的基本面没有变。随着宏观政策调节的力度加大,保供稳价政策继续显效,扩大内需持续加力,企业预期有望保持总体稳定。


  “保供稳价”缓解供给冲击


  从11月数据来看,限电限产的供给冲击在减弱。11月PMI重回景气区间,已经预示了制造业预期的好转。11月份,全国规模以上工业增加值两年平均增长5.4%,比上月加快0.2个百分点。10、11月工业生产连续两个月回升,逐渐从9月的低谷走出。


  服务业数据也在加快恢复。11月份,全国服务业生产指数两年平均增长5.6%,比上月加快0.1个百分点。


  付凌晖指出,制造业重回扩张区间,在于保供稳价政策力度加大,以及政府助企纾困力度在加大。比如,在保供稳价政策作用下,11月煤炭价格环比下降,钢铁、有色行业价格同比涨幅出现回落,这些有利于降低企业生产成本,有利于改善企业预期。受国内散发疫情影响,住宿餐饮、交通运输等服务业增速有所回落,但与制造业相关的服务业有所改善,信息技术服务业和金融业等保持较快增长。


  华泰证券宏观团队指出,限电放松叠加出口强势,带动11月工业生产增速小幅回升。11月煤炭、水泥、钢材、有色等上游行业生产有所放缓,但电气机械、医药和计算机等下游制造业企稳回升。芯片、工业机器人等高技术制造业,以及新能源汽车生产保持较高增长。


  制造业景气回升,也反映在制造业投资上。1-11月份制造业投资同比增长13.7%,其中高技术制造业投资同比增长22.2%。其中,计算机及办公设备制造业、电子及通信设备制造业投资同比分别增长26.1%、24.7%。


  民生银行首席研究员温彬指出,在国家加大力度对煤炭、能源等保供稳价的政策支持下,本月工业生产有所改善,与景气指数回升所指示的趋势一致。制造业投资受外需较强影响,保持了相对较快的增长速度,前11个月制造业投资两年平均增长4.3%,较上月加快0.5个百分点。


  投资消费偏弱尚需政策加力


  11月需求端的数据,整体依然相对疲弱。


  11月份,社会消费品零售总额两年平均增长4.4%,较上月回落0.2个百分点。1-11月份,社会消费品零售总额两年平均增速为4%。4.4%的两年平均增速,距离疫情前正常水平有明显差距,但已经明显好于三季度数据。


  1-11月份,全国固定资产投资两年平均增长3.9%,比1-10月份加快0.1个百分点。其中,房地产投资两年平均增速为6.4%,较上月回落0.4个百分点。前9、10、11月房地产投资两年平均增速分别较上月回落0.5、0.4、0.4个百分点。1-11月份基础设施投资同比增长0.5%。


  罗志恒表示,11月消费增速回落,跟国内疫情有关,像餐饮收入同比出现负增长,也跟双十一网购提前透支了11月份消费有关。


  不过,消费数据存在月度波动,整体来看消费会延续缓慢复苏的态势。投资整体偏弱,制造业投资有所加快,但基建投资仍在下行;房地产调控政策纠偏有所显现,房地产投资加快下行的态势有所好转,像11月房地产销售、新开工、施工同比降幅收窄。


  “11月数据整体好坏参半,生产端数据在好转,出口强劲超出预期,但需求端依然疲弱。预计四季度经济增速会跌破4%,政策纠偏效果初步显现,经济仍在寻底的过程中”,罗志恒表示。


  今年四季度,专项债在加快发行,但稳投资的效应并不显著。中央经济工作会议明确,要适度超前开展基础设施投资。


  国家发改委投资所体制政策室主任吴亚平对21世纪经济报道记者表示,由于疫情制约,消费恢复较慢,所以投资的效应和乘数作用确实较小。但是,投资也要发挥跨周期调节作用,纳入“十四五”规划的102项重大工程项目以及地方的重大项目要加快实施,新型基础设施连接消费和投资甚至创造新兴消费,加快建设的拉动作用更大。


  中央财经委员会办公室副主任韩文秀表示,要实施好扩大内需战略,促进消费持续恢复,积极扩大有效投资,注重在稳增长、调结构、惠民生的结合部发力,要适度超前进行基础设施建设,在减污、降碳、新能源、新技术、新产业集群等领域加大投入,既扩大短期需求,又增强长期动能。


  转自:21世纪经济报道

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